原因篇

　　赐富集团危机背后：浙江省工业增长放缓

　　每经记者徐杰　发自浙江绍兴

　　作为一家资产规模超过百亿元的纺织化纤行业内知名企业，赐富集团缘何突然出现资金链危机？

　　《每日经济新闻》记者获得的材料显示，在2010年至2011年期间，赐富集团盈利超过10亿元，而2012年以来，却沦落为负债超过45亿元、亏损13亿元的残局。

　　尽管上述盈亏数据未能获得赐富集团证实，但企业资金紧张是不争的事实。对于目前出现的困境，浙江省绍兴市柯桥区相关部门向《每日经济新闻》记者回复称，一是化纤、薄膜类行业整体低迷，利润率大幅下降，二是企业非生产性资产大量占用资金，资产结构不平衡，三是企业自身管理存在缺陷，团队执行力不强。

　　当前，不少工业企业已面临着利润增幅回落的现状。据浙江省统计局最新公布的一季度工业经济运行情况，1~2月，规模以上工业主营业务收入7849亿元，同比增长3.1%，增速比去年同期回落5个百分点；利润总额350亿元，增长3.8%，增速比去年同期回落16.6个百分点。

　　行业形势不乐观

　　根据知情人士提供的数据，2010年，赐富集团盈利7.3亿元；2011年盈利3.2亿元，两年盈利共计10亿元，但是到了2012年，亏损将近7亿元，2013年亏损6亿元，一共亏损13亿元左右。

　　“整个外部经济形势不好，再加上赐富集团原料采购成本与其他企业一样，但是其市场销售价格要低于市场价，平均300元~500元/吨，赐富化纤产能25吨/年，欧亚薄膜18吨/年，亏损严重。”上述知情人士向记者称。

　　对于亏损以及经营状况，《每日经济新闻》记者向赐富集团董事长赵张夫核实，但其本人以不针对公司的具体经营作出回应为由予以婉拒。

　　生意社纺织行业分析师夏婷向记者表示，目前作为纺织原料的化纤行业面临着产能过剩问题，2012年至2014年为产能扩张期，但下游需求疲软。

　　从目前已公布业绩的化纤行业上市公司财报来看，同处浙江省内桐昆股份(601233，SH)与赐富集团都是涤纶长丝行业的龙头企业，据桐昆股份公布的2013年年报显示，公司实现营业收入221.38亿元，同比上升20.18%，实现利润总额1.32亿元，同比下降63.07%；实现净利润7195万元，同比下降72.05%。

　　今年一季度，桐昆股份的业绩同样不乐观，1~3月实现营业收入55.32亿元，同比增长35.36%，然而净利润下滑了1158.45%。

　　“2013年，化纤行业继续处于深度调整期，行业低迷，产能区域性过剩、结构性过剩、阶段性过剩导致行业陷入困局。”桐昆股份董事会在年报中分析称。

　　夏婷称，当前，不少有些化纤企业正在转型，完善产业链，有效控制成本等，有些淘汰，或者被收购，而中小化纤纺织企业经营困难比较严重，总之纺织原料市场目前面临问题诸多，后市行情走势仍不乐观。

　　上述知情人士称，赐富集团在亏损严重的那两年依然能够正常运作的原因，是因为前两年的盈利刚好填补亏损的资金。

　　资金去哪儿了？

　　“从大的层面讲，是整个行业形势不好，但从小的层面上讲，是经营不善。”对于赐富集团的现状，一位与赐富集团有多年业务联系的银行信贷人士向《每日经济新闻》记者表示。

　　浙江省绍兴市柯桥区相关部门向记者称，目前赐富集团并不是产生债务危机，而是因对外投资造成现金流短缺，产生资金周转困难。

　　知情人士称，赐富集团在盈利的那两年里并不存在现金流短缺问题，“对外投资25亿元，贷款利息主要由主营业务来承担，但是，后来亏损的状况并没有解决，导致了资金的紧张和短缺。”

　　上述人士称，赐富集团对外投资的项目很多，有买来的项目也有合作的项目，投资昆明呈贡县经济开发区的一个项目投资金额达3.5亿元。另据河南省政府官网显示，2008年5月26日上午，漯河市市政府与浙江赐富集团进行投资合作项目签约，浙江赐富集团将投资沙澧河开发建设暨漯河迎宾馆项目共约15亿元。

　　知情人士表示，赐富集团每月至少支出5000万元，只能通过把对外投资的资金回收，来弥补当前资金不足的现象，“能收回这个钱，但很困难，赐富如果收回在河南的项目和在昆明的项目投资的钱，今天也不会出现现在这种状况。”

　　赵张夫对《每日经济新闻》记者称，导致资金周转困难的原因还在于2008年绍兴当地浙江纵横集团倒闭，赐富集团涉及到4亿元的连带担保，同时由于浙江纵横集团的缘故，丧失了7亿元的担保授信，此外，与当地一家企业的商业纠纷导致占据了数亿元的流动资金。

　　企业经营难

　　值得注意的是，赐富集团的资金困局或只是工业企业的一个缩影。

　　据浙江省统计局公布的2014年一季度浙江工业经济运行情况，该省工业利润增幅回落，1~2月，规模以上工业主营业务收入7849亿元，同比增长3.1%，增速比去年同期回落5个百分点；利润总额350亿元，增长3.8%，增速比去年同期回落16.6个百分点；同期，规模以上工业企业亏损面和亏损率分别为28.0%和22.1%，比去年同期分别提高0.3和0.7个百分点。

　　值得注意的是，浙江省大型企业增长缓慢：一季度，大型企业工业增加值同比增长2.9%，增速比规模以上平均水平低3.3个百分点。1~2月，大型企业主营业务收入增长0.1%，利润总额下降2%，增幅分别比规模以上工业平均水平低3.0和5.8个百分点。龙头企业带动效应减弱。一季度，前50家大企业（去年和今年均在库企业）工业总产值同比增长0.5%，比规模以上工业企业平均水平低3.8个百分点，对全省工业总产值增长的贡献率为1.8%，比去年同期降低5.8个百分点。

　　据《证券时报》报道，4月23日，浙江省副省长朱从玖在“全省深化企业股改暨对接多层次资本市场推进会”上说，未来一段时间，浙江经济的发展会面临资金链和担保链的风险。只有更多的企业完成改制，进入到适合自身特点的多层次资本市场，才能夯实金融稳健运行的基础，减轻资金链担保链风险。

　　朱从玖表示，2011年温州地区爆发债务危机以来，当地政府就一直在努力化解和处置。去年底以来，浙江还有一些地方也受到了担保链的影响。未来一段时间，浙江还会面临这样的困难。

　　浙江大学经济学院金融系教授、产业经济研究所副所长马良华向《每日经济新闻》记者认为，浙江省内一些中小企业出现经营风险仍将持续，其一是宏观经济形势仍不乐观；其二，受去年以及此前跑路，担保、债务关系的传递，增加了企业的经营压力；其三则与企业自身有关，受成本增加以及市场需求拉动疲软的多层的挤压影响，一些企业不愿去转型，企业管理者、员工等生产要素能力、企业自身的创新能力跟不上，传统企业此前的经营模式遭遇发展瓶颈。