因重要事項未公告，4日下午五礦發展突然緊急停牌，引發業內人士對其定增計劃的種種猜測。當日晚間，五礦發展披露，由于定增計劃有變，公司股票擬6月5日起繼續停牌。控股股東五礦股份5個交易日內（含停牌當日）確定是否繼續進行重大資產重組事項。

　　據五礦發展晚間公告，由于定增標的資產所處行業市場環境發生較大變化，五礦股份正在從維護上市公司和中小股東利益角度，研究是否按原計劃推進本次重大資產重組工作。鑒于該事項推進存在較大不確定性，為維護投資者利益，保証公平信息披露，避免造成公司股價異常波動，經公司申請，公司股票自2014年6月5日起繼續停牌。五礦股份將在公司股票停牌之日起的5個交易日內（含停牌當日）確定是否繼續進行重大資產重組事項，公司將及時公告事項進展情況。

　　回查資料，2014年1月6日，五礦發展出爐重組預案，擬以12.5元/股的價格向控股股東五礦股份發行7.94億股股份，購買其持有的邯邢礦業100%股權和魯中礦業100%股權，兩礦合計預估值99.27億元。此外，五礦發展還將配套募資不超過33.09億元。由此，五礦發展將由原本主要從事黑色金屬貿易的貿易商變身為黑色金屬一體化經營的平台級企業。上述兩礦山資產合計保有資源儲量近8億噸，鐵礦平均品位達37%，在國內名列前茅。邯邢礦業和魯中礦業曾是國務院國資委直接管理的兩家獨立鐵礦企業，分別于2003年和2009年通過國資重組方式並入五礦集團方面。

　　預案一出，引來資本市場不小震動。多數人士表示，五礦發展此次定增是撿了個“大便宜”。邯邢礦業作為目前國內最大的獨立鐵礦企業，截至2013年6月30日總資產為108.78億元，凈資產為46.36億元。魯中礦業是國有大型地下黑色冶金礦山企業，是山東省境內最大的鋼鐵原料生產基地，礦產資源主要分布在山東萊蕪和湮台，截至2013年6月30日總資產為49.17億元，凈資產為22.25億元。由此簡單估算，邯邢礦業、魯中礦業2013年年中的凈資產合計約為68.6億元，資產評估溢價率為24%左右。而財務數據顯示，僅僅2013年上半年，兩礦山合計凈利就達5.7億元，而同期上市公司凈利只有1.9億元。

　　不過，未曾料到的是，進入2014年以來，市場環境風雲突變，鐵礦石價格開始出現持續下跌。百川資訊數據顯示，節節攀高的港口庫存、房地產形勢的惡化、銀行收緊信貸等消息，導致鐵礦石價格大幅下挫。目前，進口鐵礦石礦價跌破100美元/噸關口，逐漸靠攏90美元。在進口礦價大跌的重壓下，國產礦價5月份也全面下滑。當月，東北地區鐵精粉跌40-60元/噸；河北、華東地區鐵精粉累計跌幅達80元/噸；中南地區跌了30-40元/噸。大部分礦山及國企鋼廠采購價格，紛紛作出了2-3輪的下調。今年5月份，鐵礦石價格單月暴跌8.33%，同比跌幅18.59%，價格屢創近2年新低。如今看來，五礦發展年初的定增方案不僅沒有讓上市公司占到“大便宜”，反倒是高溢價從控股股東手中拿貨。而且，未來鐵礦石價格能否回暖，似乎是遙遙無期。

　　此前，五礦集團方面一直承諾將五礦發展打造為黑色金屬業務的唯一平台。而對五礦發展來說，其作為貿易商，能獲得上游資源也有望增加業績的穩定性。只是，這屢創新低的鐵礦石價格，恐怕難讓其如願。