文╱金 碚（中國社會科學院學部委員）

　　最近了解，大連萬達集團正在致力于實現從“重資產”經營模式向“輕資產”經營模式的轉型。這是一個非常值得觀注和重視的企業創新思維和戰略取向。

　　在經濟學或法律意義上，（有限責任）企業是所謂“資合”組織，即資本的聯合體，而區別于其他的“人合”組織（例如合作社等）。于是，按傳統觀念，做大企業就是做大資產。資產額越大就表明企業實力越強，發展越成功。所以，通常認為企業經營業績理所當然地依賴于資產規模。因而企業利潤中至少有一部分是屬于“資本收益”，相當于投入的資本應獲得的報酬“利息”（也叫“平均利潤”）。如果利潤全部都是資本的產物（利息），那麼，各企業只能獲得由平均利潤率所決定的利潤額。不過，經濟學認為，企業如果僅僅獲得以資本的平均利潤率所決定的盈利，那只能算是“零利潤”。而真正的“經濟利潤”則是超過上述資本平均利潤以上的部分。這樣，如果企業經營模式主要是以更大的資本規模尤其是自有資金為依托，而獲取經營業績，通常稱為“重資產”經營。如果企業經營並非主要依賴資本規模尤其是大量自有資金為優勢，而在更大程度上依靠發揮非資產性的優勢而獲取經營業績，通常稱為“輕資產”經營。

　　由于“重資產”經營主要依賴于資產規模，因此通常表現為企業利潤總額可能較高，但凈資產利潤率往往偏低，因其資產“分母”龐大。相反，“輕資產”經營通常表現為較高的凈資產利潤率。如果我們將企業功能區分“資本家”功能和“企業家”功能，那麼，資本家功能貢獻的主要是資產性收益，企業家功能貢獻的主要是非資產性收益（也稱創新收益）。因此，在國際上，衡量企業家的真正貢獻即企業經營的真實業績，通常采用“EVA”（Economic Value Added）方法，即計算企業經營所創造的經濟增加值。這一方法的原理是將資本投入（占用資產）視為成本，企業的盈利只有高于其資本成本才算增加的貢獻。顯然，按這一原理和方法衡量，“重資產”經營模式不如“輕資產”經營模式。企業從重資產經營模式向輕資產經營模式轉型，就可以用較少的資產尤其是有限的自有資產，獲得更大的經營業績。發達國家的優秀企業大多傾向于實行輕資產經營模式。

　　可見，大連萬達集團提出從一個重資產經營企業轉型為輕資產經營企業，是一次經營模式的飛躍。輕資產經營是一種展現企業家和企業經營者才能的經營模式。將企業發展到具有一定的規模當然是一個前提，但更重要的是，必須有積極創新的舉措，有一定的非資產性競爭優勢，例如管理能力、創新能力、資源整合能力、企業信譽等等。在今天的新工業革命時代，擁有技術優勢，也是輕資產經營必不可少的條件。一個企業如果沒有突出的優勢，缺乏出類拔萃的能力，實行輕資產經營模式就會有其風險。所以，要以輕資產經營模式獲取更大的經營業績，企業家和企業管理者須有高超的經營功力。

　　中國經濟發展到今天，出現了一批具有相當實力的企業。一些企業家大業大了，財大氣粗了，但卻很可能遇到經營管理能力不相適應的瓶頸。當一個企業擁有了較大的資產規模后，能否進一步提高凈資產收益率，能否以有限的資產尤其是有限的自有資金，拓展更大的業績，實現更宏偉的企業發展戰略？是對企業家和經營者永遠的挑戰。為此，企業戰略轉變是必不可少的，而轉向輕資產經營模式則是一條可行之路。大連萬達集團蓄力而發，以輕資產思維和經營模式，邁向新的戰略高度，有可能創造中國企業舉世矚目的發展業績，在世界舞台上展現中國企業家出神入化的經營能力。