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中聯重科蛇吞象 稱收購美國特雷克斯不差錢

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2016-02-22來源:慧聰工程機械綱

  2月17日早上,中聯重科在港交所發布公告,確認將繼續推進以每股30美元現金方式,洽購美國第二大工程機械制造商特雷克斯公司(Terex Corp.)。中聯重科表示,已為此項收購做好資金準備,計劃以40%的自有資金和60%的銀行債務融資完成此次交易,債務融資部分已經獲得了銀行的支持函。

  公告稱,中聯重科于2015年12月4日向特雷克斯公司提出以每股30美元現金方式收購該公司的非約束性報價,較報價前一日特雷克斯收盤價21.22美元溢價41%。

  中聯重科承認,此項交易將接受多重法律法規的審查。其已聘請了專業的財務顧問和法律顧問,以確保該項交易順利進行。據財新記者了解,在本項擬交易中,中聯重科聘請的財務顧問為高盛。

  當地時間1月27日,美國特雷克斯公司表示,收到來自中聯重科主動提出的、每股30美元現金的要約收購提議。據此判斷,收購總價格將達約33億美元(約合217億人民幣)。對此,中聯重科于1月27日晚間發布公告予以確認,並表示就一項潛在的交易與美國特雷克斯進行了討論,該交易項目已經獲得國家相關部門支持確認函和有關金融機構的融資支持確定函。

  在中國宏觀經濟下行壓力增大、機械設備行業需求萎靡不振的背景下,中聯重科斥巨資、要約收購美國機械設備制造巨頭,引發市場強烈關注。對于此次收購的動機,中聯重科稱該項擬交易將利于延長其產品鏈,並擴大市場覆蓋范圍。

  資料顯示,特雷克斯是僅次于卡特彼勒的美國第二大工程機械制造商,其核心產品為高空作業平台、起重機、物料處理設備。中聯重科主要產品涉及建築機械、環境裝備、農業機械。特雷克斯在全球范圍內有41家工廠,超過2000個渠道綱點,其業務72%集中在西歐和北美市場。中聯重科市場覆蓋范圍主要集中在中國和新興市場,2014年中聯重科業務85%集中在中國。2014年,特雷克斯銷售收入73億美元(約合447億元人民幣),同年中聯重科銷售收入為259億元人民幣。

  東吳証券分析師周爾雙對財新記者指出,在去產能和國家“一帶一路”戰略的影響下,機械裝備制造企業“走出去”,進行海外市場擴張,已成為必然趨勢。

  對于此項“蛇吞象”的收購交易,此前國內國際市場人士的質疑點集中于,在公司利潤持續下滑的情況下,中聯重科是否有充足的資金完成金額高達約217億人民幣的現金收購。此外,作為有國資背景的企業,中聯重科的收購是否能夠通過美國監管機構的審批。

  目前,2015年中聯重科年報仍未發布。1月30日,中聯重科發布2015業績預告公告,2015年中聯重科歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期將下降80%-90%,盈利5,000萬元–10,000萬元。公告稱,報告期內業績變動主要受人民幣對美元等外幣中間價大幅變動、房地產投資增速持續放緩、工程機械產品市場需求持續不振、公司繼續實施從緊銷售策略的影響。

  中聯重科稱已為該交易準備了完善的資金計劃,計劃交易總金額中的40%使用自有資金,其余60%通過銀行進行債務融資。債務融資部分已獲得銀行支持函。中聯重科財報顯示,截止2015年9月30日,中聯重科現金持有量約為137億人民幣。

  特雷克斯方面是否會接受來自中聯重科的主動要約收購,目前態度仍未明確。此前,特雷克斯稱已與中聯重科達成一項秘密協議,雙方進入有關收購提議的談判階段。

  2015年8月,特雷克斯與芬蘭起重機制造商科尼集團(Konecranes)達成全股票合並協議。根據協議,特雷克斯與科尼集團合並后將成立名為KonecranesTerex的新公司,總部設在芬蘭。合並后特雷克斯股東將持有新公司60%的股份,科尼集團股東持有40%的股份。此項原計劃于2016年上半年完成。

  而中聯重科向特雷克斯提出的是在二級市場的全現金要約收購,且去年12月4日提出要約時,收購報價30美元較前一日特雷克斯收盤價21.22美元溢價41%。中聯重科董事長兼CEO詹純新表示,“我們認為我方對特雷克斯的收購提案,在對股東的價值和確定性方面都優于特雷克斯與科尼的擬議交易”。他還說,“我們和特雷克斯彼此熟知已久”。

  科尼公司主席Stig Gustavson日前在獲知中聯重科的收購提議后,對媒體表達了其對于中聯重科是否具有最終達成這一交易能力的質疑。特雷克斯在今年1月27日發布的一份聲明中表示,公司董事會並未更改與科尼集團合並的建議。

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